一、“双碳”发展背景

 “碳中和、碳达峰”（以下简称“双碳”）是由习总书记2020年9月在底七十五届联合国大会上宣布的，中国力争2030年前中国力争二氧化碳排放达到峰值，努力争取 2060年前实现碳中和目标，指明我国面对气候变化问题要实现的“双碳”目标。

“双碳”对于国内来讲仍然是一个较新的概念，大部分城市对这个概念还处于探索阶段，并没有提出相应的实施方式。在当前的各地公布国土空间规划草案中，有一小部分城市基于对“双碳”的初步研究，提出了一些自身城市的发展方向，包括节能减排、提高碳汇、产业转型，但由于国土空间规划需要具备前瞻性和战略性，缺少对碳排放配额及碳市场等实施层面的内容。本文将结合各地国土空间规划及政策，浅谈双碳领域中的潜在投资机会。

2021年10月，国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》以及《2030年前碳达峰行动方案》，这两个重要文件的相继出台，标志着国内已经构建形成了中国碳达峰、碳中和“1+N”政策体系的顶层设计。

2021年11月，央行正式推出碳减排支持工具，通过“先贷后借”的直达机制，对金融机构向碳减排重点领域内相关企业发放的符合条件的碳减排贷款，利率为1.75%。截止到2021年12月，央行已发放第一批碳减排支持工具资金855亿元。

2021年12月，国家发改委、工信部等四部门印发《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求 推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》提出，到2025年，数据中心和5G基本形成绿色集约的一体化运行格局。在数据中心、5G实现绿色高质量发展基础上，全面支撑各行业特别是传统高耗能行业的数字化转型升级等。

二、投资关注点

1、成都市

成都市提出围绕“减源一增汇〞，抓好“四降两提〞，提升低碳技术创新和生态碳汇能力。着力打造一批试验区，建设碳中和实验室，构建 “碳汇天府〞机制。

四降包括：

产业低碳：前瞻布局绿色低碳产业、创新打造绿色化产业场景；

能源低碳：持续优化能源供应结构、完善能源供给网络；

建筑低碳：推动建筑业绿色建造转型、推动建筑利用绿色化转型；

交通低碳：优化交通运输结构、增加交通工具绿色供给、提升交通组织效能、减少机动车出行，推动步行友好。

2、武汉市

武汉市提出建立多元低碳的能源系统，提高清洁能源利用比例，因地制宜推进太阳能、分布式光伏发电和生物质能等利用模式。提高生态系统碳汇能力，通过实施退垸（耕、渔）还湿、湖泊水体整治、矿山生态修复、生物多样性修复，有效提升生态系统碳汇增量。

3、天津市

天津市提出落实“双碳”目标战略，推动城市绿色发展：立足我市“一基地三区”城市战略定位，以国家下达的碳排放强度和总量指标为指导，以实现双碳目标为契机，多策并举提升生态系统碳汇能力，推动城市绿色发展。一是进一步优化产业布局。二是落实刚性管控要求，增加可再生能源比例、单位GDP二氧化碳排放降幅等规划约束性指标。三是加强规划引导，明确对再生能源利用、工业园区转型、绿色建筑等方面的规划要求。

4、西宁市

西宁市提出提高生态碳汇能力：加强山体生态修复与保育；提升水源涵养、水土保持功能；维护生物多样性，改善人居生态环境。多措并举促进减碳。优化能源结构，降低产业和建筑能耗；绿色低碳出行，加强低碳交通系统建设。

5、杭州市

杭州市提出多措并举促进减碳、提高生态碳汇能力、应对海平面上升、缓解城市热岛效应、推进海绵城市建设。

6、南宁市

南宁市提出能源总量控制、结构优化，力争2030年 完成“碳达峰”，逐步实现“碳中和”。

7、上海市

上海市提出以重点地区产业转型、能源结构进一步优化、持续推广绿色交通和绿色建筑为重点，进一步挖掘节能降碳潜力，碳排放强度得到有效控制。以重点地区产业转型为抓手，降低产业能耗强度。持续推进清洁能源使用，促进能源结构进一步优化调整，发展绿色交通，持续推广使用新能源车船。

8、北京市

北京市提出要贯彻碳达峰、碳中和重大决策部署，积极培育绿色发展新动能。

9、深圳市

深圳市提出建立多元低碳的能源系統，持续优化能源供应结构，逐步降低化石能源消费比重下推动绿色低碳福环发展，率先实现碳达蜂。

10、长沙市

长沙市提出探索内涵式、集约型、绿色化的发展新路子，实施生态优先、绿色低碳发展战略，推动“碳减排增汇〞工作，推进“碳碳达峰、碳中和”目标阶段性实现。

碳汇：构建“区域-城市-社区〞三级森林网络，优化结构与分布格局。严格保护湿地资源，加强湿地固碳能力。

产业：积极推动绿色低碳园区、建设推进高能耗产业转型、加速新能源产业布局

交通：完善公共交通网络、实行公共交通优先导向

建筑：积极探索绿色建筑低碳技术、推进低碳社区建设

11、重庆市

重庆市提出构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系，推动能源综合高效利用，扎实有效做好碳达峰、碳中和各项工作，增加生态系统碳汇，建设绿色低碳城市。

重点方向投资关注点汇总

三、投资机会

随着我国生态文明建设进入到了以降碳为重点战略方向，未来的城市建设也将因双碳时代的到来迎来重大发展机遇，逐步向节能高效、绿色低碳的新发展方式转变。

围绕绿色建筑，投资机会主要存在建筑工程改造和建筑运行改造两方面。针对建筑工程进行工业生产低碳化改造、应用装配式建筑，广泛推动保温材料、隔音材料等绿色建材的应用，通过城市更新、旧厂改造等形式，推动形成绿色、低碳、循环的建设方式。针对既有工业（办公）建筑与居住建筑的运行改造， 提高电供暖的比例，实现无碳化供暖，以及对外墙保温进行质量升级，未来投资市场广阔。

围绕绿色基础设施，城市投资机会包括中观层面的参与建设绿地与公园系统、开放空间系统、雨洪调节系统、城市内河、慢行系统等；微观层面参与生态防洪工程、生态道路、城市绿道、都市农业等。除了传统意义上的基础设施，双碳同样也催生了“新基建”加速向绿色化发展，5G建设及应用、工业互联网、大数据、人工智能、物联网、区块链等行业领域投资前景广阔，投资人可结合企业自身的技术优势与行业地位，融入适度超前建设新型基础设施浪潮，打造一批应用示范场景。

围绕提高碳汇能力，森林碳汇是目前绝对固碳效果较好，建设效率最高的提高碳汇方式，通过国储林、生态林建设，可有效增加森林碳汇面积，同时，还可以结合林木培育开展中药种植等林下经济以及林业产品初加工等，增加项目收入来源。在融资模式方面，也可以参照现有的国储林项目，通过林权流转、抵押争取国开行贷款。并且，争取国家林业重点工程、森林抚育补贴、造林补贴及省级低产低效林改造专项资金等项目补助资金，享受中央财政给予中央林业3%贷款贴息。

（作者：投资顾问事业部 刘晓燕、林思瑾）